美股、外汇、黄金近期趋势分析---加拿大信报文章

撰稿日期 2007年10月23日 20年前，1987年10月19日美股以暴跌收场。20年后的10月19日，历史又在重演，在油价大涨和大盘股重挫的双重打击下，纳指以带量巨阴线报收，一举击穿多条短期均线支撑。上周纳指在周一，周二小幅下跌继续回落，接着周三和周四出现了一波反弹走势，周五则进一步明确趋势，突破了上升趋势线重要支撑，周线为吞噬形态，市场很有可能延续调整，目前判断这波调整的性质应属于次级调整，大的趋势仍然维持向上。而本周一花旗和高盛带动多个机构开始做多SPX股指期货，鉴于这些巨擘上周建了一部分空头仓位,周一做多意在回购的可能性更大．通常期权过期后的第一个星期二，大盘会有明显趋势，大盘趋势有望在周二收盘后更加明晰。 金融市场从来就是一个整体，全球股市的调整，美元走软，油价高企，搭建了黄金走强的基本面因素，但是从技术面来看，770附近高位平仓的压力非常大，投资者可在短线逢高做空。 七国财长会议果然是雷声大、雨点小，公报中只谈及希望人民币汇率加快升值，而没有到美元汇率，既然政治方面没有因为经济界的压力而向美元施压，而美国本身的几经缩减仍然居高不下的贸易赤字以及次级房贷的糟糕影响都导致外资开始逐步撤离美债，进一步降低了美元吸引力，美国最近的记录也显示庞大的资本在不断流出，美股及美债均成为抛售对象，产油国减持美元储备，美元走势中长线仍然不容乐观。 上周我们预测美元将有一轮反弹，本周开盘非美先是跳空高开，接下来我们期待已久的美元反弹开始展开，但由于消息面的因素不是非常理想，我们预想的美元维持一个月之久的反弹周期可能将会缩短，我们将逐步平掉美元空头，逢低中长线建仓非美，具体操作大家可以关注我们网站和每日交易策略。撰稿人简介：FRANK ZENG 北美外汇投资俱乐部副会长，瑞邦金融集团外汇部经理，曾为加拿大SWIFTTRADE公司、美国GENESIS证券公司职业操盘手和培训主管，担任过多家投资公司专业分析师和投资顾问，指导客户进行美股、外汇、黄金、期指投资，具备多年金融市场投资经验。

美元即将有一轮反弹——加拿大信报专栏

撰稿日期：2007.10.16 本轮美元贬值始于2002年，自2002年2月以来，美元对由26种货币组成的一篮子货币的汇价下跌了23%。而自美联储9月18日意外大幅度降息以来，美元跌势加剧，对一篮子货币跌幅达2.3%。　　受美元贬值冲击最大的毫无疑问的是欧元区。10月1日，欧元对美元盘中触及历史新高1.4283。1.4的关口让众多欧洲出口企业叫苦不堪，德国的汽车、法国的葡萄酒、意大利的时装本来都还算平易近人，现在倒好，欧元高涨之后全成了一定程度上的奢侈品。　　有鉴于此，在欧元区内部，主张在汇率问题上对美国采取强硬立场的大有人在。法国的老萨就多次批评欧洲央行没有采取足够措施阻止欧元持续升值，造成法国出口下降、经济受损。法国财长拉加德则公开敦促央行抛售欧元，他还呼吁保尔森要“大声而明确地”说出仍支持强势美元。意大利总理普罗迪也对欧元升值感到担忧，并指责美国的汇率政策只顾自己的“国内利益”。 而美国自己内部是怎么想的呢？ 他们考虑的只会是美国自己的利益。如果美元汇率维持目前的水平，那么美国贸易逆差将继续扩大，因为美国人对收入不断上升的回应，是以超过外国买家进口美国商品的速度增加进口。尽管全球其它地区更为迅速的增长将增加美国的出口，并减少美国的贸易逆差。但经验表明，即使其它国家的经济增长速度快得多，对美国的影响也很小。减少全球贸易失衡主要要靠美元走软。　　对美国经济而言，日益疲软的美元不应视为一个问题。更具竞争力的美元将扩大净出口，降低目前经济疲软演变为真正衰退的可能性。再进一步讲，随着美国居民储蓄率从目前接近0的低位升至更正常的水平，消费者支出将放缓，进而压低总体需求。这种情况下，通过增加进口，让美国消费者的支出从进口商品转移到国内生产的商品和服务，美元下跌将有利于保持经济增长和就业。　　市场必须抛开那句老口号：强势美元有利于美国，必须意识到，更具竞争力的美元将有利于保持美国经济增长，同时它对修正美国贸易逆差也是必要的。美国的贸易伙伴国的政府必须意识到，美元走软将减少其本国需求，他们应通过财政和监管手段，保持经济增长和就业。如果政策得当，美元走软将在不加剧美国通胀或降低全球其它地区经济增长速度的情况下，修正危及全球经济的贸易失衡现象。 虽然美国政府有关部门大多持以上看法，但是眼瞅着G7即将举行，保尔森还是要做点表面功夫的，今天他就跳出来表白“对於即将召开的G7会议...我想说强势美元符合美国利益.我多次重申汇率应基于经济基本面,由竞争市场决定.”。虽然是老调重弹，大家也都知道老保说一套做一套，但是值此非美高位盘整以及G7临近的非常时刻，美元的反弹还是可以期待的。 全球第二大外汇交易行瑞士银行也是持这种观点，瑞银预计美元在未来三个月会升值5.2%，因美联储将延后进一步降息举措。他们的全球外汇策略团队在10月15日的研究报告中就明确指出：“我们依然认为美元疲软的趋势是不可持续的。本周末G7的强力声明可能是推动美元反弹的很好理由。我们预计美联储10月将维持利率不变，但在12月和2008年1月会议上会分别降息25基点。” 所以本周开始，建议大家跟随我们的策略一起短线作多美元，估计美元将会反弹一个月左右，具体进出场时间可以关注我们网站及交易策略。

非美中期调整之后将继续攀升--加拿大信报专栏

撰稿日期2007.10.9 前面我们分析加元创新高之后的走势就曾经说到加元会出现稳步上升的态势，上一周美元出现反弹曙光的时候我们提醒投资者不用急于入市抄底，要等到趋势确定后再行入场，事实证明我们最近几周的交易策略没有推荐大家入市做美元兑加元还是有一定道理的，基本上在1.0附近抢美元反弹的投资者目前均被浅套。好在综合各种因素分析，非美即将出现中期调整，作多美元被套的汇民还是有机会解套的。 强于预期的美国就业数据显示，美国经济也许能避免陷入衰退，美联储进一步减息的可能性在减小。上周五公布的数据显示，9月份非农就业人数增加110,000人，与此同时，8月份非农就业人数由初步数据减少4,000人修正至增加89,000人。9月失业率增加至4.7％，平均时薪月率0.4％，年率达到4.1％，显示了工资通胀的压力。 国际货币基金组织(IMF)主席Rodrigo de Rato本周一又表示，根据IMF评估货币的多种标准判断，由于受到美国次级抵押贷款危机和美联储(FED)降息的影响，相比较贸易加权汇率水平，美元汇率被低估了。 本周欧盟(EU)财长于周一开始举行为期两天的会谈，讨论美国经济放缓、美元疲软、美国的巨额经常项目赤字等欧盟及全球其他地区面临的重大问题，核心问题其实还是美元汇率问题，强势欧系货币已经压得欧盟喘不过气来，这次开会也是为了财长们先在汇率问题上形成统一立场，以便为本月10月20日召开的七大工业国(G7)会议进一步施压奠定基础。 不仅是欧洲焦头烂额，澳洲也在叫苦不迭，随着澳元强势上升，澳洲联储主席周一也表示，澳元大幅升值不利于出口。同为商品货币的加元强势不改，加拿大央行副行长朗沃斯上周却表示，在决定货币政策时虽然会考虑加元的汇率问题，但只是一个“重要的价格”而已，从这一表态可以看出，尽管加央行对加元的持续飙升感到紧张，但并没有干预市场的计划，而加拿大9月就业数据强劲，加拿大统计局上周五公布该国9月新增就业人口5.11万人，高于预期之1.7万人；推动失业率降至5.9%，为1974年11月以来最低；并推动平均时薪较上年同期上升逾4%，强劲的就业数据，市场广泛预期，加拿大央行的不作为甚至进一步升息的可能性的预期，导致上周五成为美元兑加元三年来最大单日跌幅，加元进一步刷新30年高位0.9785，有着能源价格和加拿大经济的支撑，加元转弱的可能性不会很大，技术面美元兑加元仍处于下降通道。 自保尔森担任美国财长才1年多，美元的贬值却大幅提速，当前正值房产市场下滑，以及信贷紧缩压迫消费者指出之际，美元走软带动的海外需求增加正推动美国经济增长，Goldman Sachs就指出，美国贸易赤字实现20年来的最大好转，07年上半年出口增长速度两倍于进口增速。尝到甜头的保尔森很可能表面上对欧盟财长打马虎眼，暗地里继续自行其道。 上面基本面的分析已经看得到美元的全面弱势，不过从技术面来看，目前的非美货币在这一波上升浪里面开始逐步进入中级调整期，各大货币已经开始有所分化，前期作多美元的投资者还是有机会解套并小幅获利的。投资者可以密切跟踪我们的交易策略寻机作空直盘非美以及对日叉盘。 撰稿人简介：FRANK ZENG 北美外汇投资俱乐部副会长，瑞邦金融集团外汇部经理，曾为加拿大SWIFTTRADE公司、美国GENESIS证券公司职业操盘手和培训主管，担任过多家投资公司专业分析师和投资顾问，指导客户进行美股、外汇、黄金、期指投资，具备多年金融市场投资经验。

近期美元走势分析---加拿大信报专栏

撰稿日期:2007.10.02 上周美元真是祸不单行，消费者信心跌至冰点，房屋数据不容乐观，商品价格居高不下，这些都强化了市场对美联储将在10月底再度降息的预期，而美元降息将减弱美元资产的回报率，所以，墙倒众人推，使美元出现全面跌势。 美国8月成屋销售下降4.3％，年率为550万户，是2002年8月以来最低水准；8月新屋销售下降8.3％，年率降至79.5万户，为七年来低点，次级债的威力可见一斑。　　美国8月耐用品订单大幅下降4.9％，为7个月最大降幅，虽然该数据本身具有较大的波动性，8月大幅下滑未必能说明多少问题，但其中的所有分项订单指标全面下滑，则可能预示美国经济在第三季度将再度减速。　　美国9月消费者信心指数大幅下降至99.8，为2005年9月以来最低水准；9月密西根大学消费者信心指数终值为83.4，与上月持平，处于低位，显示美联储9月的大幅降息行动没有对美国消费者信心产生提振作用，相反，透露出美国消费者担忧就业市场前景和油价带动的能源价格高涨。 美国供应管理协会(ISM)公布的报告显示美国9月ISM制造业采购经理人指数的实际值为52，低于预期中的53.0及前值52.9，表明美国制造业的增速在放缓。 ISM公布的一系列报告中还包含了9月ISM物价支付指数、9月ISM新订单指数、9月ISM产出指数、9月ISM库存指数以及9月ISM就业指数。其中，物价支付指数实际值59.0低于前值，新订单指数实际值53.4 低于前值，产出指数实际值54.6低于前值，库存指数实际值41.6亦低于前值，就业指数是唯一一个实际值高于前值的数据。 这么多不良数据都值得卖空美元，而事实上美元消息面并不是漆黑一片，比如美国股市经历了自1998年以来表现最好的一个月， 8月份美国消费者和 ABC消费者信心指数也都表现不错，市场忽视这些良好的数据应该引起我们深思，把目光聚焦于疲弱数据只能说明美元仍处于大的下跌趋势之中。 当然美元的跌势不会一蹴而就，毕竟可以看到一些美元短期反弹的曙光。比如欧洲央行的特里谢按常理来说是不敢顶着信贷市场的压力去宣布欧元加息的，老谢也是可怜，通胀压力如此之大，把两边都摆平可真不容易。而英格兰银行虽然不至于马上减息，但继续加息的可能性还是不大。欧元，英镑的加息预期一旦下调，同时本周的非农数据等数据再支持美元维持利率不变的话，美元展开反弹的前景就值得期待。 面对强势的欧系货币， 10月20-22日于华盛顿举行的G7 会议尽管是否会投票决定采取具体干预措施仍不确定，但很可能对美元进一步贬值进行干预或至少会缓和欧元的升值。 总体而言，大方面有经济和政治因数的支撑，技术方面有历史价格筑底和累积头寸做参考，很多投资人都倾向于抄底美元在近期筑底创造了机会，但崇尚于右侧交易的我们还是建议大家还是最好还是等待市场给出具体的反转信号再行入场。撰稿人简介：FRANK ZENG 北美外汇投资俱乐部副会长，瑞邦金融集团外汇部经理，曾为加拿大SWIFTTRADE公司、美国GENESIS证券公司职业操盘手和培训主管，担任过多家投资公司专业分析师和投资顾问，指导客户进行美股、外汇、黄金、期指投资，具备多年金融市场投资经验。

加元创31年新高后的走势分析-加拿大信报专栏

美联储大刀一挥，减息半厘，环球股市倒是应声而起，美元却是狂泻不已，非美之中，借助国际油价创新高的影响，以及传说的阿布扎比国家能源公司将用50亿加元收购加拿大PrimeWest能源信托公司的并购消息支撑，加元表现突出，大幅飙升，创出31年来高点，美元兑加元最多跌到0.994附近。加拿大财长Flaherty说加拿大基本面良好，财政状况健康，金属及商品价格为加元提供了支持，强势加元反映美元疲软和强劲的加拿大经济 。美国财长保尔森也在旁边煽风点火，说加拿大经济看起来十分健康。可见美联储和加拿大央行都不准备干预加元的上涨。加元创出新高之后有了少许回调，主要原因一方面是加拿大消费数据低于预期，加拿大统计局公布的数据显示，由于新车、食品等销售的减少，加拿大7月零售销售意外下降,季调后月降0.8%为343.3亿加元，不但低于市场预期月比持平，而且为连续第二个月出现下降；另一方面国际油价上周五创出历史新高后受获利回吐影响下挫，这也引发了一些加元的获利盘回吐。总的说来，美元兑加元最近几天应该是围绕1.0附近盘整，加元可能会有一定幅度的回调。值得我们注意的是，提振加元的因素基本没有改变，加元可能在未来数周继续上扬，但是幅度估计不会太大。由于加元属于小货币，而美元兑加元这个货币对又向来表现非常妖，目前追高加元或是试图抄底美元的目标都不宜放得太大，紧设止损和止赢是比较好的选择。